Yeah1 (YEG) phát hành 54,8 triệu cổ phiếu và thoái vốn Giga1: Rủi ro tái cơ cấu hay bước lùi chiến lược?

Tập đoàn Yeah1 (HOSE: YEG) vừa công bố hoàn tất đợt chào bán 54.800.581 cổ phiếu, qua đó tăng vốn điều lệ thêm 548 tỷ đồng lên hơn 1.918 tỷ đồng. Đồng thời, doanh nghiệp này cũng chính thức rút khỏi Công ty cổ phần Công nghệ Thương mại Giga1 – đơn vị mà Yeah1 nắm giữ 99,99% vốn trước đó. Động thái thoái vốn gần như toàn bộ tại Giga1 cho thấy doanh nghiệp đang cắt bỏ mảng đầu tư ít lợi nhuận để tập trung vào lĩnh vực cốt lõi.

Tuy nhiên, giới quan sát tỏ ra nghi ngại về mức độ hiệu quả của những biện pháp tái cơ cấu này. Dù Yeah1 huy động thành công nguồn vốn lớn, công ty không công bố rõ kế hoạch sử dụng khoản tiền thu được, làm dấy lên câu hỏi liệu liệu dòng vốn mới có thật sự giúp cải thiện các mảng kinh doanh chủ chốt hay không. Bởi lẽ, Yeah1 từng trải qua nhiều biến động, bao gồm việc mất những đối tác quan trọng trong quá khứ, dẫn đến doanh thu – lợi nhuận suy giảm đáng kể.

Thực tế, theo một số nhận định trên báo chí tài chính, năm 2024 chưa hẳn là giai đoạn “dễ thở” với Yeah1 khi thị trường quảng cáo trực tuyến vẫn còn cạnh tranh khốc liệt, trong khi chi phí tái cơ cấu khó tránh khỏi việc bào mòn lợi nhuận. Việc rót vốn ồ ạt vào mảng nội dung số cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro do xu hướng tiêu dùng thay đổi nhanh và kiểm duyệt nội dung ngày càng nghiêm ngặt.

Không ít nhà đầu tư lo ngại, nếu Yeah1 không quản trị hiệu quả nguồn lực mới, chiến lược “thoái vốn – phát hành cổ phiếu” có thể không giúp vực dậy doanh nghiệp mà ngược lại, còn khiến chi phí vận hành phình to, tạo áp lực lên lợi nhuận. Những nỗ lực hiện nay khó đảm bảo công ty sẽ sớm trở lại quỹ đạo tăng trưởng như mong đợi. Người nắm giữ cổ phiếu YEG vì thế vẫn cần theo dõi sát các động thái tiếp theo, bởi tương lai của doanh nghiệp này phụ thuộc lớn vào quá trình triển khai thực tế, không chỉ những thông cáo hay kế hoạch trên giấy.

Bích Diễm