Thị trường đi ngang, dòng tiền xoay tua: Nên chốt lời hay tiếp tục nắm giữ?

​

Thị trường đang thiết lập lại kỳ vọng tăng trưởng trên nền tảng vĩ mô ổn định và cải cách chính sách. Ảnh: Đ.H

Trong bối cảnh đó, nhiều chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn nên ưu tiên chiến lược phòng thủ và cân nhắc hiện thực hóa lợi nhuận, thay vì kỳ vọng vào một chu kỳ tăng giá kéo dài.

Đà tăng gặp lực cản

Thị trường chứng khoán vừa trải qua một tuần giao dịch tích cực, khi chỉ số VN-Index tăng 41 điểm, tương đương 3,3%, lên mức 1.267,3 điểm. Đáng chú ý, đà tăng chủ yếu diễn ra trong 4 phiên đầu tuần, nhờ tâm lý lạc quan lan tỏa sau khi hệ thống giao dịch mới KRX chính thức vận hành từ ngày 5/5. Việc nâng cấp hệ thống được kỳ vọng sẽ cải thiện tính minh bạch và ổn định hạ tầng thị trường.

Cùng với đó, thông tin Việt Nam bước vào vòng đàm phán thuế đối ứng với Mỹ từ ngày 7/5, cùng các tín hiệu tích cực từ môi trường thương mại toàn cầu như việc Mỹ ký thỏa thuận thương mại với Anh và chuẩn bị đối thoại với Trung Quốc tại Geneva (dự kiến diễn ra trong ngày 10–11/5), đã góp phần củng cố tâm lý thị trường.

Một yếu tố khác hỗ trợ thị trường đến từ nhóm cổ phiếu “họ Vin”, khi thông tin về kế hoạch niêm yết 1,8 tỷ cổ phiếu Vinpearl trên HOSE vào ngày 13/5 thu hút dòng tiền mạnh vào nhóm bất động sản – du lịch nghỉ dưỡng. Sự lan tỏa này đóng góp đáng kể vào đà tăng điểm của chỉ số.

Tuy nhiên, sau nhịp tăng tốc nhanh, VN-Index đã gặp lực cản kỹ thuật quanh vùng 1.270–1.280 điểm, dẫn đến phiên điều chỉnh nhẹ vào cuối tuần.

Theo chuyên gia Đinh Quang Hinh, Chứng khoán VNDirect, áp lực chốt lời có khả năng gia tăng trong ngắn hạn khi phần lớn thông tin tích cực đã được phản ánh vào giá. Bên cạnh đó, mốc kháng cự 1.280 điểm và đặc biệt là vùng tâm lý 1.300 điểm sẽ là thử thách không nhỏ nếu không có thêm yếu tố hỗ trợ mới.

Trong bối cảnh thị trường đang cần một nhịp điều chỉnh kỹ thuật để hấp thụ lượng cổ phiếu giá thấp đã chốt lời sau đà tăng nhanh. Nếu không có những tiến triển rõ rệt trong đàm phán thương mại Mỹ – Việt hay các cú hích vĩ mô đáng kể, khả năng bứt phá sớm qua vùng kháng cự mạnh là chưa cao.

“Tôi cho rằng nếu không xuất hiện những thông tin hỗ trợ mạnh, ví dụ như tiến triển đáng kể trong đàm phán thương mại giữa Mỹ – Việt Nam, thì kịch bản chỉ số VN-Index sớm bứt phá qua vùng cản mạnh kể trên là chưa cao. Thị trường cần nhịp nghỉ tích lũy sau đà tăng khá nhanh tuần vừa qua để hấp thụ lượng hàng giá rẻ”, ông Hinh nhấn mạnh.

Dưới góc nhìn thận trọng, chuyên gia của Chứng khoán SHS cũng cho rằng xu hướng ngắn hạn của VN-Index đang chuyển sang giai đoạn tích lũy, sau khi vượt khỏi xu hướng giảm giá ngắn hạn. Theo đó, chỉ số đã vượt các vùng kháng cự kỹ thuật như đường trung bình 200 phiên (khoảng 1.265 điểm) và trung bình 200 tuần (quanh 1.235 điểm). VN30 cũng có diễn biến tích cực khi vượt lên mức giá của phiên giảm mạnh trước thông tin áp thuế.

Tuy nhiên, SHS dự báo VN30 có thể chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn khi tiến tới vùng giá quanh 1.360–1.370 điểm. Với VN-Index, vùng cản 1.275 điểm – tương ứng với vùng giá cao trong phiên giảm mạnh ngày 3/4 – cũng đang gây áp lực trở lại.

Thị trường hiện được đánh giá đang trong giai đoạn phục hồi và hình thành vùng giá cân bằng sau giai đoạn giảm sâu. Tuy nhiên kết quả như thế nào thì mức thuế quan cũng sẽ được áp đặt, cán cân thương mại thặng dư với Mỹ sẽ chịu áp lực mạnh. Ảnh hưởng đến các cân đối vĩ mô, hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp.

Hiện tại, nhiều cổ phiếu vẫn được định giá ở mức hợp lý nếu xét theo yếu tố cơ bản. Tuy nhiên, mặt bằng giá chung đang phục hồi tiệm cận vùng của thời điểm công bố thông tin áp thuế.

“Chúng tôi cho rằng đây không phải là vùng giá hấp dẫn để xem xét giải ngân thêm. Các vị thế giải ngân cần chọn lọc cẩn trọng, phụ thuộc vào triển vọng tăng trưởng”, chuyên gia SHS khuyến nghị.

Nhà đầu tư nên chốt lời hay chờ bứt phá?

Theo chuyên gia Đinh Quang Hinh, trong bối cảnh thị trường có khả năng đi ngang tích lũy hoặc điều chỉnh nhẹ, dòng tiền sẽ tiếp tục luân chuyển nhanh giữa các nhóm cổ phiếu. Với nhà đầu tư ngắn hạn, việc chốt lời từng phần ở các mã đã tăng mạnh trong thời gian qua là cần thiết, đặc biệt khi thị trường đang đối mặt với vùng kháng cự mạnh.

Ông Hinh khuyến nghị nhà đầu tư có thể chuyển hướng dòng vốn sang những nhóm ngành chưa phục hồi đáng kể, như bất động sản khu công nghiệp, dầu khí, thủy sản, hoặc các cổ phiếu có yếu tố hỗ trợ rõ ràng – điển hình là nhóm điện, hưởng lợi từ thông tin điều chỉnh tăng giá điện bán lẻ.

Bên cạnh đó, chuyên gia cũng nhấn mạnh việc duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải và hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính trong giai đoạn hiện tại, khi rủi ro điều chỉnh kỹ thuật có thể gia tăng bất ngờ quanh vùng kháng cự 1.280–1.300 điểm.

Đồng quan điểm, chuyên gia của Chứng khoán SHS khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý, tránh chạy theo nhịp tăng ngắn hạn. Chiến lược đầu tư nên tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc, thuộc nhóm đầu ngành trong các lĩnh vực chiến lược và có khả năng tăng trưởng vượt trội so với tốc độ tăng trưởng chung của nền kinh tế.

“Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế”, chuyên gia SHS khuyến nghị.